רות לוי: "לא נראה התפוצצות מחירים, אלא שוק שעושה חישוב מסלול מחדש"

"אנחנו פותחים את שנת 2026 כשנת מעבר. זו שנה שבה מתקיימים תהליכים מנוגדים: מצד אחד הריבית יורדת, אך מצד שני היא עדיין נותרת גבוהה ביחס לעשור האחרון. בתוך המציאות הזו, השוק נדרש לעשות חישוב מסלול מחדש". כך פותחת רות לוי, מנכ"לית חברת המימון החוץ-בנקאי "עדית מימון", את הראיון באולפן "מגדילים" עם העורכת הראשית כרמלה קופר.

לדברי לוי, למרות האופטימיות הזהירה והורדות הריבית האחרונות, השוק לא צפוי לחוות "התפוצצות" או זינוק חד בפעילות, אלא תהליך של התבגרות והתאמה. "הבנקים בולמים חלקית את גלגול ירידת הריבית לרוכשים", היא מסבירה, "הציבור, שהורגל לריבית אפסית, צריך להסתגל למציאות של ריבית בסיס סביב 3%-3.5%".

מלאי הדירות: הפער בין המדף לביקוש
כשהיא נשאלת על הנתון המדאיג של כ-83 אלף דירות לא מכורות ("דירות על המדף"), לוי לא מתרגשת ומציגה את התמונה הדמוגרפית הרחבה. "ישראל נהנית מהצמיחה הדמוגרפית הגבוהה בעולם המערבי. נולדים תינוקות, זוגות מתחתנים ומתגרשים – זה מייצר עודף ביקוש מובנה לאורך שנים", היא טוענת. הבעיה, לדבריה, היא בחוסר ההתאמה: "המלאי לא תמיד פוגש את הביקוש. ייתכן שיש עודף דירות באזור מסוים במרכז, בעוד הביקוש האמיתי נמצא בפריפריה או בירושלים".

לוי מעריכה כי 2026 תהיה שנת "הסתדרות השוק": יזמים גדולים ירכשו חברות קטנות שנקלעו לקשיים, ויזמים יבצעו הערכות מחודשת לגבי רווחיות פרויקטים שנחשבו בעבר לכדאיים.

ההזדמנות הנסתרת: מנהלי הפרויקטים שהפכו ליזמים
אחת התובנות המעניינות בראיון נוגעת לקהל היעד של חברות המימון החוץ-בנקאי. בעוד הבנקים נוטים לשמרנות, לוי מזהה פוטנציאל דווקא בדרג הביצועי. "אנחנו מזהים יזמים שהיו בעברם מנהלי פרויקטים ולא עסקו בייזום, אך החליטו לעבור צד", היא מספרת. "הם יודעים לנהל ביצוע, הם מבינים מה זה לעבוד עם מפקח. אנחנו לוקחים אותם יד ביד, מלמדים אותם לעבוד עם גוף מממן, והם בתמורה מגלים נאמנות גבוהה".

עם זאת, לוי מדגישה כי הליווי הצמוד כולל גם הצבת גבולות: "אנחנו בודקים את הדו"חות העסקיים (דו"ח אפס) בראייה ביקורתית מאוד. אנחנו היחידים שאומרים ליזם 'לא' כשההנחות שלו אופטימיות מדי או מסכנות אותו. המטרה היא סוף מעשה במחשבה תחילה".

"התחדשות עירונית היא צורך קיומי"
לסיום, לוי מתייחסת ללקחי המלחמה ולהשפעתם על ענף הבנייה. לדבריה, המראות של בניינים ישנים שקרסו אל מול בנייני התחדשות עירונית שעמדו איתנים, שינו את התפיסה הציבורית. "התחדשות עירונית היא כבר לא Nice to have, היא Must have. זה צורך קיומי וזה הקטר שיוביל את שוק הנדל"ן ב-2026".

כמו כן, לוי מביעה אמון מחודש בשוק השכירות ארוכת הטווח ובמכרזי רמ"י, ומציינת כי חזרת היזמים למכרזים במחירים הנוכחיים משקפת הערכת סיכונים בריאה יותר מאשר בעבר. "אני יוצאת אופטימית", מסכמת לוי, "שוק הנדל"ן הוא חיוני ומהותי למשק, והוא ימשיך להוביל את הכלכלה הישראלית גם בעתיד".

לקבלת עדכונים בוואטספ >>> לחצו כאן