סיכום 2025 בנדל"ן: היזמים לחצו על הגז בדצמבר, אך השוק סיים את השנה בירידה חדה

סקירת ענף הנדל"ן למגורים שפרסם אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר לחודש דצמבר 2025 מספקת הצצה מרתקת אל הדינמיקה שאפיינה את סוף השנה החולפת. הנתונים מציגים פער חד בין המגמה השנתית הכללית, שהצביעה על קיפאון והתכווצות, לבין "ספרינט" של הרגע האחרון שאפיין את חודש דצמבר.

במהלך החודש האחרון של 2025 נרכשו בישראל 8,526 דירות, נתון המשקף שתי מגמות מנוגדות לחלוטין. מחד, מדובר בצניחה חדה של 24% בהשוואה לדצמבר אשתקד (2024), אך מאידך, זוהי עלייה נאה של 16% בהשוואה לחודש הקודם לו, נובמבר 2025. גם כאשר מנטרלים את העסקאות המסובסדות ובוחנים את השוק החופשי בלבד, התמונה נותרת דומה: רכישת 7,534 דירות המהוות ירידה שנתית של 19%, אך זינוק חודשי של 24%.

הקבלנים: צניחה בתזרים ו"סגירת פינות" בסוף השנה
הנפגעים העיקריים מההאטה השנתית הם הקבלנים. מכירות הדירות החדשות בדצמבר הסתכמו ב-3,496 דירות בלבד, צניחה דרמטית של 41% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024. בשוק החופשי המצב חמור אף יותר עם ירידה של 44%. עם זאת, הקבלנים הצליחו לייצר מומנטום חיובי בסוף השנה, עם זינוק של 34% במכירות השוק החופשי לעומת חודש נובמבר. באוצר מסבירים את העלייה הזו במאמצי שיווק אינטנסיביים האופייניים לחודשי דצמבר, שנועדו לשפר את המאזנים לקראת סגירת הדוחות הכספיים השנתיים.

למרות המאמץ השיווקי, המצוקה הפיננסית של היזמים ניכרת בנתוני תזרים המזומנים. התזרים ממכירת דירות חדשות (לפני קיזוז תשומות) צנח ריאלית ב-80% בהשוואה לדצמבר אשתקד, והסתכם ב-1.6 מיליארד שקל בלבד. נתון זה מדגיש את עומק הבור שפערי המכירות יצרו בקופות החברות.

מוכרים חלומות "על הנייר"
כדי להתמודד עם הקושי במכירות, הקבלנים פנו לשיטות שיווק יצירתיות, ובראשן מכירות "על הנייר". מהנתונים עולה כי 63% מהדירות החדשות שנמכרו בדצמבר היו דירות שמועד המסירה שלהן הוא בעוד שנה ומעלה. נתון זה, הגבוה ב-3 נקודות אחוז מהחודש הקודם, מלמד כי רוב העסקאות מתבצעות בפרויקטים שטרם הבשילו, ככל הנראה בליווי הטבות מימון משמעותיות שמושכות רוכשים למרות הסיכון וההמתנה הארוכה. הכלכלן הראשי אף מציין גידול משמעותי בשכיחות הטבות המימון בחמשת האזורים הגדולים שנבדקו.

היד השנייה שומרת על יציבות, המשקיעים בורחים
בניגוד לתלטלות בשוק החדש, שוק היד השנייה הפגין יציבות יחסית. בדצמבר נמכרו 5,030 דירות יד שנייה, ירידה מתונה של 7% בהשוואה לאשתקד ועלייה של 13% לעומת החודש הקודם. נראה כי רוכשי הדירות למגורים מוצאים בשוק זה אלטרנטיבה זמינה וודאית יותר.

מי שבלטו בהיעדרם הם המשקיעים. רכישות המשקיעים בדצמבר הסתכמו ב-1,518 דירות בלבד, ירידה של 20% בהשוואה לדצמבר 2024. במקביל, גם המשקיעים הקיימים ממשיכים לממש נכסים, כאשר מכירות הדירות על ידי משקיעים ירדו בשיעור חד של 30%.

בסיכום שנתי, שנת 2025 מסתיימת כשנת התכווצות. בסך הכל נרכשו במהלך השנה כ-84,879 דירות, ירידה של 11% בהשוואה ל-2024. הנתונים מחדדים את הפער הגדל בין שוק היד השנייה, שנותר יציב כמעט ללא שינוי, לבין שוק הדירות החדשות שספג מכה קשה עם ירידה שנתית של 25% במכירות הקבלנים בשוק החופשי.

לקבלת עדכונים בוואטספ >>> לחצו כאן