כיצד ישפיעו העלאות הריבית על ענף הדיור למגורים?

ידוע, כי הדרך האפקטיבית המקובלת בעולם להתמודדות עם אינפלציה, הנה להאט את עליית הביקושים באמצעות העלאת ריבית. כך גם מתקיים במשק הישראלי, כאשר לאחרונה הועלתה הריבית בשיעור של 0.5%, לרמה נוכחית של 1.25%. חשוב לציין, כי התהליך קורה בהתאם למגמה העולמית המובלת בד"כ ע"י הנגיד האמריקאי (כזכור במהלך יוני האחרון הוחלט בפד להעלות פעם נוספת הריבית בשיעור של 0.75%).

העלאת ריבית יכולה למתן את עליית המחירים בשוק הנדל"ן שזינקו בשנה האחרונה (עלייה של כ-16%), אולם נראה שהתעסקות בריבית בלבד אינה נכונה. בראש ובראשונה יש צורך להגדיל היצע הדירות – הפקטור המשמעותי ביותר, אשר באמת להשפיע על המחירים בשוק הנדל"ן.

חשוב לציין, כי רמתה הנוכחית של הריבית המוניטרית בישראל (כמו גם במשקים נוספים בעולם המערבי), עדיין נמוכה מהריבית ארוכת הטווח, כלומר ריבית שיווי המשקל כזו שתאפשר ל"שלוט" ברמת אינפלציה של כ-2%-3% לאורך זמן. לכן לא מן הנמנע שנראה בעתיד הקרוב עדיין זוגות צעירים הנדרשים לדירה, ממהרים לסגור עסקה לפני שיספגו את עליית המחיר בנוסף לעליית הריבית על המשכנתא. הביקוש לדירות עולה מחודש לחודש אך קצב הבנייה לא תמיד מספיק להדביק את הביקוש.

חשוב לציין עוד, כי ההשפעה הישירה והחזקה באה בד"כ לידי ביטוי בשווקים הפיננסיים, כאשר להערכתי עד שהריבית בארה"ב לא תתייצב (ועוד רבה הדרך..), אנו צפויים לראות שווקים הנתונים לתנודתיות. כאשר השווקים הפיננסיים תנודתיים, מתקיימת באופן טבעי הסטת כספים לאפיקי השקעה אלטרנטיביים, כאשר שוק הנדל"ן הנו המוביל מבניהם.

גם אם התחזיות בשוק הון יתממשו – צפי להמשך העלאות ריבית, להערכתי, עדיין נמשיך להרגיש ביקוש קשיח בשוק לדירות. צריך לזכור שהאשראי הבנקאי כיום אינו המקור היחידי למימון עסקאות נדל"ן, כאשר חברות האשראי החוץ בנקאי, יודעות להעמיד מימון לפרויקטים בתוך פרק זמן קצר ובתנאים גמישים, זאת יחסית לנהוג במערכת הבנקאית.

לסיכום, ניתן לומר, כי ככל הנראה תהליך העלאות הריבית לאורך זמן, יצליח לצנן רמת המחירים במשק (שמציג כיום רמת תעסוקה גבוהה וצמיחה נאה יחסית), אולם ההשפעה על שוק הנדל"ן תהיה פחות חזקה. כאשר ייתכן, כי בטווח הקצר-בינוני נראה התמתנות ואולי אף התייצבות ברמת המחירים, אולם כאמור לאורך זמן רק הגדלת היצע הדירות הוא זה שיצליח לבלום באופן משמעותי מגמת העליות שאנו עדים לה מזה מס' שנים.

*הכותב, תמיר פורת, הינו מנכ"ל קבוצת פורת גרופ – יזמות והשקעות בנדל"ן, לשעבר מנכ"ל החברות "כלל פיננסיים ניהול השקעות" ו"אנטרופי שירותי מחקר" ויור וועדת ההשקעות בקרן הנדל"ן "הלמן אלדובי- התחדשות עירונית"

מי יהיו 70 המשפיעים לשנת 2023?

לקבלת עדכונים בוואטספ >>> לחצו כאן

שיתוף