בנק ישראל: העלאות הריבית הפחיתו את צריכת משקי בית של בעלי המשכנתאות

השפעת העלאות הריבית על הצריכה התעצמה בהדרגה לאורך זמן: בתחילת תקופת העליות בשנת 2022, ההשפעה על הצריכה הייתה מתונה, אך היא הלכה וגברה ככל שחלפו החודשים והעליות נמשכו והתעצמו, כך שההשפעה החזקה ביותר על הצריכה נצפית לקראת סוף שנת 2023. כך עולה ממחקר חדש, שנכתב בבנק ישראל על ידי ד"ר נמרוד שגב, ד"ר איתמר כספי ונדב אשל, בוחן את ההשפעות של שינויי הריבית בשנים 2022-2023 על משקי הבית בישראל, תוך התמקדות בערוץ תזרים המזומנים (Cash Flow) של ההחזר החודשי על משכנתאות. 

כזכור, בנק ישראל העלה במידה ניכרת את הריבית מרמה של 0.1% באפריל 2022, סביבת ריבית שנושקת ל-0 שם שהתה כ-7 שנים, לרמה של 4.75% ביולי 2023. 

"המחקר מנצל את המאפיינים הייחודיים של שוק המשכנתאות בישראל ומשתמש בנתונים מקיפים ומותממים (ללא יכולת זיהוי) הלקוחים מתוך מאגר נתוני האשראי המנוהל בבנק ישראל", מציינים בבנק עם פרסום המחקר ממנו עולה כי נמצא קשר מובהק בין החשיפה למשכנתאות בריבית משתנה לבין שינויים בצריכה בשנים 2022-2023: "עבור כל נקודת אחוז של חשיפה גבוהה יותר לריבית משתנה, נצפה שינוי בצריכה של 4.5 נקודות בסיס. בהתאם, משק בית עם רכיב ריבית משתנה של 32 אחוז מסך המשכנתא, והוצאה חודשית ממוצעת בכרטיסי אשראי של 16,292 ₪, הפחית את הצריכה באמצעות כרטיסי אשראי בכ 235 ₪ בממוצע ביחס למשק בית ללא משכנתא עם ריבית משתנה". ממצא נוסף מעיד כי ההשפעה על הצריכה נמצאה משמעותית יותר במשקי בית בעלי הכנסה בינונית עד נמוכה: "על בסיס ניתוח ממצאי המחקר ניתן להעריך כי בעקבות העלאת הריבית, ערוץ תזרים המזומנים של המשכנתאות הוביל לירידה של כאחוז בסך הצריכה הפרטית בישראל. אומדן זה מספק תובנה לגבי ההשפעה הכמותית של שינויי ריבית על הצריכה דרך ערוץ המשכנתאות". 

מבנק ישראל נמסר כי: "בראייה רחבה, המחקר מספק תובנות חדשות לגבי מנגנון התמסורת של המדיניות המוניטרית דרך שוק המשכנתאות. הממצאים מדגישים את החשיבות של הבנת מבנה החוב של משקי הבית, הן ברמת המיקרו והן ברמת המאקרו, ורגישותו לשינויים בריבית. במקביל, הממצאים מרחיבים את ההבנה של הקשרים בין שוק הדיור, חוב משקי הבית, התפלגות ההכנסות והמדיניות המוניטרית בניתוח השפעות המדיניות המוניטרית על הכלכלה".

לקבלת עדכונים בוואטספ >>> לחצו כאן